Финансовый словарь Коэффициент Сортино

Проще говоря, закладывать в одну формулу данные по акциям и валютам бессмысленно. При определении показателей для портфеля следует рассчитать значения отдельно по каждому активу. Арбитражные операции позволяют извлекать прибыль с очень незначительным уровнем риска, исходя из разницы цен на срочном и спот-рынке.

Коэффициент Шарпа был разработан ​​лауреатом Нобелевской премии Уильямом Ф. Шарпом, чтобы помочь инвесторам соотнести доходность инвестиций с риском, который они на себя берут. Вычисление https://xcritical.com/ коэффициента Шарпа для наших данных дало бы 0.52, довольно посредственное значение, где мы были наказаны за то, что в результатах содержится сильный положительный выброс.

Анализ инвестиций с помощью коэффициента Сортино

Сортино заменил общую дисперсию полудисперсией, которая учитывает только падения цен на актив. Полудисперсию в различных публикациях называют «волатильность вниз», «отрицательная» дисперсия, «нижняя» дисперсия, стандартное отклонение убытков. Сортино рассматривает будущую доходность в качестве случайной величины, равной ее математическому ожиданию, а риск – как дисперсию, т.е.

При этом инвесторы часто сравнивают коэффициент Шарпа портфеля с аналогичными портфелями. Следовательно, портфель с коэффициентом Шарпа 1,00 может считаться неадекватным, если у конкурентов в аналогичной группе портфелей средний коэффициент Шарпа выше 1,00. Данная информация не является предложением финансовых услуг и (или) индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашим инвестиционным целям (ожиданиям). Использование нижнего отклонения в расчете коэффициента Сортино позволяет лучше оценить риск-скорректированную доходность портфеля, поскольку большинство инвесторов беспокоятся только о волатильности вниз.

Плюсы и минусы коэффициента Сортино

Для этого Вам необходимо связаться с нами любым удобным для Вас способом, использую контактную информацию, размещенную в специальном разделе нашего сайта. Он имеет довольно простую интерпретацию и широкую сферу применения, но у этого индикатора есть ряд особенностей, которые необходимо учитывать при оценке инвестиционных портфелей. Имеются публикации, в которых показано, что за пределами 3 лет расчет коэффициента Сотрино начинает давать ошибочные результаты. На более длительных интервалах лучше работает коэффициент Шарпа.

И средняя доходность портфеля в зависимости от сроĸа удержания. Облигации США и компаний со сроком до 5 лет, со стабильнойдоходностью, мало волатильны. В стратегии должны присутствовать инструменты с обратной корреляцией к рынку акций. В моменты больших падений рынка такие активы будут расти, что не дает портфелю падать слишком сильно. 4,37% годовых в долларах США, с уровнем риска в 9 раз ниже рыночного. Базовая стратегия для инвестора с консервативным профилем.

Недостатки коэффициентов

Принимая окончательное решение, нужно ориентироваться на систему (способы) по управлению капиталом, которая используется в той или иной компании. Отрицательное значение альфы может быть как следствием «некомпетентного управления», так и следствием высоких комиссий за управление. В данном случае управляющие не занимаются выбором ценных бумаг, а просто копируют индекс, поэтому роль управляющего здесь сведена к минимуму, а альфа индексного фонда должна быть равна нулю.

• В качестве критерия эффективности портфеля пенсионных накоплений/пенсионных резервов наряду с доходностью применяется коэффициент Шарпа в статьях , , .
• Nmar— количество наблюдений, в которых доходность была ниже допустимой доходности armar.
• Таким образом, нижнее отклонение для этого портфеля равно 10%.
• Это означает, что целевой годовой доход необходимо рассчитывать в месячном исчислении, и это имеет значение для выявления рисков.
• И средняя доходность портфеля в зависимости от сроĸа удержания.
• Это клуб инвесторов, где есть как начинающие, так и уже профессиональные участники, которые всегда готовы подсказать и поддержать своих коллег.

Продолжая использовать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов. Учитывая, что для большинства классов активов коэффициент сортино в долгосрочной перспективе будет составлять от 0,2 до 0,3, это разумное соотношение. Нужно самым тщательным образом приводить все к некой единой базе, единообразному массиву входных данных, а главное – опираться на один фондовой индекс (рыночный бенчмарк). Или, не вдаваясь в нюансы, черпать сведения строго с одного и того же источника.

Применение коэффициента Сортино на фондовых рынках

Это модификация коэффициента Шарпа, которая позволяет оценить уровень риска и прибыльности участника торговли, портфеля инвестиций либо определенной торговой стратегии. График доходности инвестиционного портфеля и бенчмарка Важным моментом сравнения будет оценка коэффициентов эффективности портфелей и их показателей Сортино. В результирующей таблице показано, что Сортино у собранного портфеля лучше себя показал и увеличил инвестиции с 10 до 37 тысяч, при максимальной просадке в 23%, тогда как фонд Vanguard увеличил капитал до 15 тысяч с просадкой в -19%.

Так же, как и для инвестиций, – на Форекс оптимальное значение показателя должно составлять несколько единиц. Например, значение 3,83 говорит о том, что для данной категории сделок вероятность получения убытка по итогам анализируемого периода менее одного процента. Если же полученное значение менее 1, трейдеру предпочтительнее отказаться от данной сделки, т.к. Это очень похоже на коэффициент Шарпа, но коэффициент Сортино разработан, чтобы улучшить коэффициент Шарпа, различая волатильность вверх и вниз. Тогда как Шарп в одинаковой степени показывает как повышательную, так и понижательную волатильность, коэффициент Сортино работает, чтобы наказывать только отрицательную разновидность.

История и формула коэффициента Сортино

Дивидендные акции в такой ситуации становятся очень привлекательны, как для консервативных инвесторов, так и для спекулянтов. Также стратегия может использоваться для повышения устойчивости портфеля – дивидендные акции выступают частично защитными активами. Если портфель просядет – будет не так обидно смотреть на котировки акций и пережидать падение, получая регулярные дивиденды. При примерно одинаковой накопленной доходности коэффициенты Шарпа (2,78 и 7,11), Модильяни (44,96 и 53,62) и Трейнора (-23,48 и 20,88) выше у второго фонда. Исключение составляет показатель Альфа Дженсена, который незначительно выше у АО «НПФ «Гефест».

Компромисс между риском и доходностью

Разброс цен на актив, их волатильность («Волатильность»). И доходность, и риск определяются на основе значений исторических значений котировок актива за определенный период. В результате мы получаем доходность, приходящуюся на единицу риска, что позволяет сравнивать портфели между собой.